BTC – Volume de ativos alugados no BTC registra o maior estoque da história em junho de 2021 – Taxa média ponderada dos ativos do Ibovespa é de 0,5%.

O BTC (Banco de Títulos CBLC) atualmente permite o aluguel de diversos tipos de títulos, ações, ETF´s, BDR´s e fundos imobiliários. No mês de junho o estoque total de ativos alugados pelo BTC atinge o maior valor da história do mercado com R$ 107,7 bilhões, dos quais R$ 91,4 bilhões são em ações, R$ 16,1 bilhões em ETF´s. No mês de setembro o volume caiu para R$ 99,6 bilhões, com R$ 84,4 bilhões em ações e R$ 14,9 bilhões em ETF´s.

Em maio de 2014, início da base de dados diária disponível na B3, o volume total do estoque no BTC foi de R$ 32,6 bilhões, sendo R$ 32,3 bilhões em ações e R$ 300 milhões em ETF´s. O crescimento do estoque total é de 205,5%, já o crescimento do volume em ETF´s de maio de 2014 até setembro de 2021 é de 5,562% e o crescimento do volume em ações é de 161,0%.

O crescimento entre fevereiro de 2020 (início da crise da pandemia) e setembro de 2021 do estoque total do BTC é de 35,6%, as ações no mesmo período aumentaram em 28,0% e os ETF´s em 99,6%.

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BDR´s e fundos imobiliários

O aluguel de BDR´s e fundos imobiliários é mais recente e no gráfico abaixo apresentamos a evolução a partir de dezembro de 2018. Em abril de 2021 os BDR´s tiveram o maior estoque com R$ 275,9 milhões e os fundos imobiliários têm o maior estoque em junho de 2021 com R$ 113,2 milhões.

Em setembro os BDR´s atingem R$ 159,3 milhões e os fundos imobiliários R$ 91,8 milhões.

Taxa média ponderada das ações do Ibovespa

O gráfico abaixo traz a taxa média ponderada das ações da carteira do Ibovespa considerando as ações que compõem a carteira em cada data da amostra.

Em fevereiro de 2016 a taxa média ponderada das ações do Ibovespa atingiu o maior valor com 2,80% e a partir de abril de 2016 a taxa ficou abaixo de 1%, exceto em junho de 2018 quando atingiu 1,14%.

No final de 2020 a taxa ponderada fechou em 0,33% e no final de setembro de 2021 registramos 0,50%.

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Mediana da taxa de aluguel por tipo de ativo

No gráfico abaixo trabalhamos com a mediana da taxa de aluguel por tipo de ativos. Na mediana em setembro de 2021 verificamos que os fundos imobiliários têm o maior valor com 5,0%, seguido pelos BDR´s com 4,85%, ações com 2,63% e ETF´s com 2,50%.

Ativos com maior volume de estoque de aluguel em setembro de 2021

Na tabela abaixo listamos os 20 ativos com maior estoque de aluguel. A lista é liderada pelo ETF BOVA11 com R$ 9,41 bilhões, seguido pela ação ordinária da Vale (VALE3) com R$ 7,46 bilhões e Itaú Unibanco PN com R$ 5,43 bilhões.

Entre os 20 ativos com maior estoque de aluguel temos duas ETF´s, BOVA11 e BOVV11, na primeira e sexta posição respectivamente.

Ativos com maior volume de estoque de aluguel em setembro de 2021

Na tabela abaixo listamos os 20 ativos com maior estoque de aluguel. A lista é liderada pelo ETF BOVA11 com R$ 9,41 bilhões, seguido pela ação ordinária da Vale (VALE3) com R$ 7,46 bilhões e Itaú Unibanco PN com R$ 5,43 bilhões.

Entre os 20 ativos com maior estoque de aluguel temos duas ETF´s, BOVA11 e BOVV11, na primeira e sexta posição respectivamente.

Os ativos com maior queda de estoque de aluguel em 2021

Na tabela abaixo listamos os 20 ativos com maior recuo de estoque de aluguel no ano de 2021 e a lista é liderada pela ação do Bradesco PN (BBDC4) que em dezembro de 2020 tinha R$ 7,24 bilhões contra R$ 5,38 bilhões em setembro de 2021, o que representa queda de R$ 1,85 bilhão.

A ação preferencial das Lojas Americanas (LAME4) tem a segunda maior queda em 2021 com R$ 967 milhões de redução, seguida pela Vale ordinária (VALE3) com recuo de R$ 752 milhões.

Ações com maior taxa média de balcão em 1 dia entre ações da carteira teórica do Ibovespa

A ação ordinária da Qualicorp tem a maior taxa média de aluguel de balcão entre as ações da carteira do Ibovespa, em 30 de setembro o papel era alugado por 18,97% e em dezembro de 2020 o papel era alugado a 0,25%, o que significa crescimento de 18,72 pontos percentuais.

A ação ordinária da Irbbrasil Re é a segunda ação com maior taxa de aluguel com 12,37% em 30 de setembro, em dezembro de 2020 o papel era alugado a 2,81%, o que representa crescimento de 9,56 pontos percentuais até 30 de setembro.

Temos ainda três papeis com taxa de aluguel acima de 5%, nove entre 2% e 5% e sete entre 1 e 2% (na tabela somente temos seis).

Ações com maior nível de estoque de aluguel Vs valor de mercado no free float em 30 setembro de 2021

Na tabela abaixo listamos as 20 ações com maior nível de aluguel versus valor de mercado da classe do papel no free float e a lista é liderada pela ação da Gafisa ON (GFSA3) com 18,92% do free float no aluguel, a segunda maior é a AES Brasil ON (AESB3) com 17,8%.

Dezessete papeis têm mais de 10% do free float no BTC.

Entre as 20 ações com maior volume de aluguel com relação ao free float temos seis ações de incorporadoras, três de energia elétrica, duas de exploração de imóveis e outros nove setores têm uma ação cada.

Ações da carteira do Ibovespa com maior quantidade de dias de cobertura Volume Médio /Estoque BTC – 30 set/21

Uma métrica importante é a de saber quantos dias seriam necessários para poder zerar todas as posições de aluguel e para isso efetuamos o seguinte cálculo:

= Volume do estoque de aluguel/Volume médio do papel no mercado à vista nos últimos 30 dias

Por esse critério entre as ações da carteira do Ibovespa no dia 30 de setembro de 2021 a ação da Irbbrasil Re ON (IRBR3) tem R$ 789,2 milhões de aluguel e R$ 64,9 milhões de volume financeiro médio diário nos últimos 30 dias, o que leva ao ratio de 12,15 dias de negociação plena do papel no mercado à vista da B3 para poder zerar o total de posições alugadas no BTC.

Na tabela temos quatro papeis que precisam mais de 10 dias para zerar as posições, treze papeis entre 5 e 10 dias.

Entra as 20 ações da tabela temos cinco ações do setor de energia elétrica, cinco setores com duas ações cada e outros cinco com uma única ação.

Ativos, exceto ações, com maior nível de estoque de aluguel em 30 setembro de 2021  

Na tabela abaixo listamos os 25 ativos, exceto ações, com maior estoque de aluguel em 30 de setembro de 2021. A lista é liderada pelo ETF BOVA11 com R$ 9,41 bilhões.

O BDR com maior estoque é o da Mercado Libre com R$ 55,6 milhões e o fundo imobiliário mais alugado é o FII Kinea (KNR11) com R$ 22,3 milhões.

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