Análise da composição da carteira do índice IHFA para o 4° trimestre 2020

A Economatica analisa diversos dados quantitativos da carteira do índice IHFA conforme composição disponibilizada no site da ANBIMA e obtém as conclusões abaixo. Atualmente o índice está composto por 244 fundos, dos quais 210 têm mais de 90% alocado em um único fundo, são, portanto, fundos espelho ou fundos feeders.Veja a seguir algumas conclusões.

Participação no IHFA por classificação ANBIMA

A carteira do IHFA no dia 30 de setembro de 2020 tem fundos de sete classificações ANBIMA diferentes. Dos 244 fundos, a classificação Multimercados Macro com 95 fundos têm a maior participação com 49,53% do índice, os Multimercado Livre com 106 fundos concentram 40,23% e as demais categorias somam 10,24%.

Comparando com a carteira do IHFA do 4° trimestre de 2020 com a do 3° trimestre de 2020 verificamos que os fundos multimercado juros e moedas têm o maior crescimento de participação dentro do índice com 0,92 p.p. Já os fundos multimercado L/S direcional perdem espaço com queda de -0,67 p.p. Duas categorias têm aumento de participação e cinco queda.

Em 2020 até o 4° trimestre os fundos multimercado livre têm o maior crescimento com 3,12 p.p., no 1° trimestre representavam 37,11% contra 40,23% no 4° trimestre.

As gestoras com maior participação no IHFA na carteira do 4° trimestre de 2020

A lista abaixo traz as 30 gestoras com maior participação no índice no dia 30 de setembro de 2020. A Kinea Investimento Ltda. é a gestora com maior presença com 7,36%, valor 4,4 p.p. superior à participação na carteira do 3° trimestre.

Entre as 30 gestoras com maior participação, a Vinci Gestão de Patrimônio Ltda. volta ao índice depois de ficar de fora no 3° trimestre.

Nove gestores registram crescimento de participação entre o 3° e 4° trimestres de 2020.

As gestoras que mais ganharam participação no IHFA 

A tabela abaixo traz as gestoras com maior ganho de participação no IHFA no 4° trimestre com relação ao 3° trimestre de 2020. A Kinea Investimento Ltda. tem o maior crescimento com 4,40 p.p., no 3° trimestre a participação da gestora era de 2,96% contra 7,36% no 4° trimestre.

Entre as 30 gestoras com maior participação encontramos seis gestoras que passam a fazer parte do índice. Xp Advisory Gestão de Rec. com 0,24%, Ace Capital Gestora de Rec. Ltda. com 0,10%, Leste Credit Gestão de Rec. Ltda. e Real Investor Gestão de Rec. Ltda com 0,9% cada uma, Grau Gestão de Ativos Ltda e Infinity Asset com 0,7%.

Gestores que perdem espaço no IHFA entre o 3° e 4° trimestres de 2020.

Adam Capital Gestão de Rec. é a gestora que perdeu mais espaço dentro do IHFA com queda de 1,74 p.p., a posição no 3° trimestre é de 7,01% contra 5,27% no 4° trimestre de 2020.

Entre as 30 maiores quedas de participação, três gestoras deixam de fazer parte do IHFA: a Jgp Gestão de Crédito Ltda, Vintage Inv. Ltda. e a Nw3 Capital Gestão de Rec. Ltda.

Gestoras com maior patrimônio no IHFA no 4° trimestre de 2020

A lista das 25 gestoras com maior participação no IHFA é liderada pela Kinea Investimento Ltda que, com cinco fundos, tem R$ 12,1 bilhões de patrimônio e é seguida pela Safra Asset Manag. Ltda. com nove fundos e R$ 10,81 bilhões de patrimônio. A terceira da lista é a Ibiuna Gestão de Rec. Ltda. com R$ 10,3 bilhões de patrimônio em 30 de setembro de 2020.

Entre as 30 maiores gestoras por patrimônio, nove gestoras têm patrimônio acima de R$ 5 bilhões e menor que R$ 10 bilhões, sete gestoras entre R$ 2,0 e R$ 4,99 bilhões e seis com patrimônio inferior a R$ 2,0 bilhões.

Mediana da taxa de administração por classificação ANBIMA no IHFA 

Em 30 de setembro de 2020 os fundos Multimercados L/S – Direcional e Multimercados L/S – Neutro registram na mediana a maior taxa de administração com 2,0%, seguidos pelos fundos Multimercado Macro e Multimercados Livre com 1,9%, Multimercados Estrat. Específica com 1,43%, Multimercados Invest. no Exterior com 1,38% e Multimercados Juros e Moedas com 0,96%.

Mediana do retorno em 2020 e em 12 meses até 30 de setembro por classificação ANBIMA no IHFA

Os fundos Multimercados Invest. no Exterior têm o melhor desempenho em relação à mediana do retorno no ano de 2020 até 30 de setembro com 10,73% ou 471,46% do CDI, em 12 meses até 30 de setembro de 2020 a rentabilidade é de 18,47% ou 521,17% do CDI.

A mediana da rentabilidade dos fundos Multimercados L/S – Neutro, Multimercados Estrat. Específica e Multimercado Macro no ano de 2020 até 30 de setembro é positiva em 3,04%, 2,61% e 1,67%, respectivamente.

Já a mediana da rentabilidade dos fundos Multimercado Livre e L/S – Direcional é negativa no ano de 2020.

No período de 12 meses até setembro de 2020 os fundos multimercados Invest. no Exterior têm o melhor desempenho com 18,47% ou 521,17% do CDI.

Fundos com melhor desempenho no ano de 2020 até 30 de setembro
No levantamento verificamos que muitos fundos se repetiam por serem fundos espelho de um mesmo fundo master. Para gerar a tabela dos 25 fundos com melhor desempenho em 2020 consideramos somente o fundo com melhor desempenho entre todos os fundos de um mesmo fundo master. Dessa maneira não temos diversos fundos espelho de um único fundo na tabela.

O fundo com melhor desempenho no ano de 2020 até 30 de setembro é o Fof Mult Global Equities Mult Ie FICFI com 59,27% de rentabilidade ou 2.604% acima do CDI.

Entre os 25 fundos com melhor desempenho temos 11 Multimercados Livre, cinco Multimercado Invest. no Exterior, cinco Multimercado Macro e quatro Multimercados L/S – Direcional.

Na lista temos três gestoras com dois fundos: a ARX Inv. Ltda, Ibiuna Gestão de Rec. Ltda e Truxt Inv. e outras 19 gestoras participam com um único fundo..

Maiores por índice de Sharp

Calculamos o Índice de Sharp em 12 meses até 30 de setembro com amostras diárias.

No levantamento verificamos que muitos fundos se repetiam por serem fundos espelho de um mesmo fundo master. Para gerar a tabela dos 25 fundos com melhor desempenho consideramos somente o fundo com melhor desempenho entre todos os fundos de um mesmo fundo master. Dessa maneira não temos diversos fundos espelho de um único fundo na tabela.

Cinco fundos têm índice de Sharp acima de 2: um fundo Macro, dois Investimento no Exterior e dois Livre.

Quinze fundos têm Sharp entre 1 e 1,99 e cinco, inferior a um.

Nove fundos são Multimercado Livre, com cinco fundos estão os Multimercado Macro, L/S –Direcional e Invest. no Exterior e um de Juros e moedas.

Três gestoras participam da lista com dois fundos e 19 com um fundo cada.

Fundos com maior volatilidade 12 meses até 30 de setembro

Calculamos a volatilidade com amostras diárias em 12 meses até o dia 30 de setembro de 2020.

O fundo BTG Pactual Equity Tof FI Mult lidera a lista com 86,13. Cinco fundos têm volatilidade superior a 49, quatorze entre 30 e 49 de volatilidade e seis com volatilidade inferior a 30.

Dezesseis fundos são Multimercado Livre, quatro L/S – Direcional, três Multimercado Macro e dois Estrat. Específica.

A Polo Capital Gest. Rec. Ltda tem dois fundos cada na lista dos 25 mais voláteis.

Fundos com maior quantidade média de cotistas no 3° trimestre de 2020 até 30 de setembro.

A quantidade média de cotistas foi calculada com amostras diárias.

Com 61.639 cotistas em média no 3° trimestre de 2020 até 30 de setembro, o fundo Ibiuna Hedge Sth Fc de FI Mult lidera a lista.

Na amostra sete fundos têm mais de 30 mil cotistas, cinco entre 20 e 30 mil cotistas e treze aparecem com menos de 20 mil cotistas.

Os fundos Multimercado livre têm 15 fundos na amostra, Multimercado macro sete fundos, os L/S – Direcional têm dois fundos, Juros e moedas e Estrat. Específica um fundo.

O Safra Asset Management Ltda, Dahlia Capital Gestão de Recursos, Occam Brasil Gestão de Recursos Ltda e a Xp Gest. Rec. Ltda têm dois fundos na amostra e outros 17 gestores participam com um único fundo.

Fundos master com maior número de fundos espelho na carteira do IHFA do 4° trimestre de 2020

Na lista abaixo apresentamos os fundos master com pelo menos três fundos espelho no índice IHFA.

O fundo Spx Nimitz Master FI Mult e Kapitalo Master II FI Mult têm 11 fundos espelho cada um na carteira do IHFA e concentra 9,67% do índice. Outros três fundos têm oito fundos espelho e concentram 10,79% da carteira do IHFA.

105 fundos master têm 210 fundos espelho na carteira do IHFA e concentram 82,87% do IHFA com 555.790 cotistas em média no ano de 2020 até 30 de setembro.

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