Análise da composição da carteira do índice IHFA para o 1° trimestre 2021

A Economatica analisa diversos dados quantitativos da carteira do índice IHFA conforme composição disponibilizada no site da ANBIMA e obtém as conclusões abaixo. Atualmente o índice está composto por 259 fundos, dos quais 221 têm mais de 90% alocado em um único fundo, são, portanto, fundos espelho ou fundos feeders.Veja a seguir algumas conclusões.

Participação no IHFA por classificação ANBIMA

A carteira do IHFA no dia 31 de dezembro de 2020 tem fundos de oito classificações ANBIMA diferentes. Dos 259 fundos, os Multimercados Macro com 101 fundos têm a maior participação com 48,54% do índice, os Multimercado Livre com 112 fundos concentram 40,84% e as demais categorias somam 10,59%.

Comparando com a carteira do IHFA do 1° trimestre de 2021 com a do 4° trimestre de 2020, verificamos que os fundos multimercado livre têm o maior crescimento de participação dentro do índice com 1,52 p.p. Já os fundos multimercado macro perdem espaço com queda de -1,68 p.p. Cinco categorias têm aumento de participação e três apresentam queda.

Nos últimos 4 trimestres os fundos multimercado livre têm o maior crescimento com 4,59 p.p., no 2° trimestre de 2020 representavam 36,25% contra 40,84% no 1° trimestre de 2020.

As gestoras com maior participação no IHFA na carteira do 1° trimestre de 2021

A lista abaixo traz as 30 gestoras com maior participação no índice na carteira do 1º trimestre de 2021. O Safra Asset Management Ltda é a gestora com maior presença com 8,34%, valor 1,77 p.p. superior à participação na carteira do 4° trimestre de 2020.

Entre o 1º trimestre de 2021 e o 4° trimestre de 2020, treze gestores registram crescimento, dezesseis queda de participação no IHFA e uma gestora não tem mudanças.

Safra Asset Management Ltda. tem o maior crescimento e Kinea Investimento Ltda mostra a maior queda.

As gestoras que mais ganharam participação no IHFA

A tabela abaixo traz as gestoras com maior ganho de participação no IHFA no 1° trimestre de 2021 com relação ao 4° trimestre de 2020. Safra Asset Management Ltda tem o maior crescimento com 1,77 p.p., no 4° trimestre de 2020 a participação da gestora era de 6,57% contra 8,34% no 1° trimestre de 2021.

Entre as 30 gestoras com maior crescimento de participação no IHFA no 1º trimestre de 2021 encontramos três gestoras que passam a fazer parte do índice são: Genoa Capital Gest. de Rec. Ltda. com 0,2%, Hix Investimentos Ltda. com 0,14%, Saga Gestão de Inv Fin Ltda. com 0,10% e Ctm Investimentos Ltda. com 0,08%.

Gestores que perdem espaço no IHFA entre o 4° trimestres de 2020 e o 1º trimestre de 2021

Itau Unibanco S.A. é a gestora que perdeu mais espaço dentro do IHFA com queda de 4,50 p.p., a participação no IHFA no 4° trimestre de 2020 era de 4,78% contra 0,28% no 1° trimestre de 2021.

As maiores quedas de participação entre as 30 maiores são de três gestoras que deixam de fazer parte do IHFA: Vinci Gestão de Patrimônio Ltda., Leste Credit Gest. de Rec. Ltda e Infinity Asset.

Gestoras com maior patrimônio no IHFA no 1° trimestre de 2021
A lista das 25 gestoras com maior participação no IHFA é liderada pelo Safra Asset Management Ltda que, com onze fundos, tem R$ 14,5 bilhões de patrimônio e é seguido pela Kinea Investimento Ltda. com seis fundos e R$ 11,59 bilhões de patrimônio. A terceira da lista é a Ibiuna Macro Gest. de Rec. Ltda. com R$ 11,48 bilhões de patrimônio em 31 de dezembro de 2020.

Entre as 25 maiores gestoras por patrimônio, oito gestoras têm patrimônio acima de R$ 5 bilhões e menor que R$ 10 bilhões, sete gestoras entre R$ 2,0 e R$ 4,99 bilhões e sete com patrimônio inferior a R$ 2,0 bilhões.

Mediana da taxa de administração por classificação ANBIMA no IHFA

Em 31 de dezembro de 2020 os fundos Multimercados L/S – Direcional, Multimercados L/S – Neutro e Previdência Multimercado Livre registram na mediana a maior taxa de administração com 2,0%, seguidos pelos fundos Multimercado Macro e Multimercados Livre com 1,9%, Multimercados Estrat. Específica com 1,85%, Multimercados Juros e Moedas com 1,10% e Multimercados Invest. no Exterior com 0,95%.

Mediana do retorno em 2020 por classificação ANBIMA no IHFA

Os fundos Multimercados Invest. no Exterior têm o melhor desempenho em relação à mediana do retorno no ano de 2020 com 19,67% ou 713,39% acima do CDI.

Os fundos Multimercados Estrat. Específica, Multimercado Macro e Multimercado Livre têm mediana da rentabilidade positiva e prêmio acima do CDI no ano de 2020.

Os fundos Previdência Multimercado Livre, Multimercados L/S – Direcional e Multimercados L/S – Neutro na mediana têm rentabilidade positiva em 2020, porém, prêmio abaixo do CDI.

Fundos com melhor desempenho no ano de 2020

No levantamento verificamos que muitos fundos se repetiam por serem fundos espelho de um mesmo fundo master. Para gerar a tabela dos 25 fundos com melhor desempenho em 2020 consideramos somente o fundo com melhor desempenho entre todos os fundos de um mesmo fundo master. Dessa maneira não temos diversos fundos espelho de um único fundo na tabela.

O fundo com melhor desempenho no ano de 2020 é o Versa Long Biased FI Mult com 83,79% de rentabilidade ou 3.038 % acima do CDI.

Entre os 25 fundos com melhor desempenho temos 11 Multimercados Livre, sete Multimercado Invest. no Exterior, quatro Multimercado Macro, dois Multimercados L/S – Direcional e um de Estrat. Específica.

Na lista temos três gestoras com dois fundos: a Dahlia Capital Gestão de Recursos, Truxt Investimentos e BRAM DTVM, já outras 19 gestoras participam com um único fundo.

Maiores por índice de Sharp

Calculamos o Índice de Sharp em 12 meses até 31 de dezembro de 2020 com amostras diárias.

No levantamento verificamos que muitos fundos se repetiam por serem fundos espelho de um mesmo fundo master. Para gerar a tabela dos 25 fundos com melhor desempenho consideramos somente o fundo com melhor desempenho entre todos os fundos de um mesmo fundo master. Dessa maneira não temos diversos fundos espelho de um único fundo na tabela.

Sete fundos têm índice de Sharp acima de 2: quatro fundos Multimercados Livre e três de Investimento no Exterior.

Dezoito fundos têm Sharp entre 1 e 1,99.

Doze fundos são Multimercado Livre, seis de Invest. no Exterior, com cinco fundos estão os Multimercado Macro e dois fundos L/S –Direcional.

Três gestoras participam da lista com dois fundos: Ibiuna Macro Gestão de Recursos Ltda., Truxt Investimentos e Vinland Capital Management e outras 19 gestoras com um único fundo cada.

Fundos com maior volatilidade em 2020

Calculamos a volatilidade com amostras diárias em 12 meses até o dia 31 de dezembro de 2020.

O fundo Versa Long Biased FI Mult lidera a lista com 90,79, seguido pelo BTG Pactual Equity Tof FI Mult com 89,63 de volatilidade. Três fundos têm volatilidade superior a 49 e menor que 80, quinze entre 30 e 49 de volatilidade e cinco com volatilidade inferior a 30.

Quinze fundos são Multimercado Livre, quatro L/S – Direcional, três Multimercado Macro e dois Estrat. Específica e um de Previdência Multimercado Livre.

A Polo Capital Gest. Rec. Ltda tem dois fundos na lista dos 25 mais voláteis.

Fundos com maior quantidade média de cotistas no 4° trimestre de 2020

A quantidade média de cotistas foi calculada com amostras diárias.

Com 81.429 cotistas em média no 4° trimestre de 2020, o fundo Ibiuna Hedge Sth Fc de FI Mult lidera a lista.

Na amostra cinco fundos têm mais de 30 mil cotistas, sete entre 20 e 30 mil cotistas e treze aparecem com menos de 20 mil cotistas.

O tipo Multimercado livre têm 13 fundos na amostra, Multimercado macro apresenta onze fundos e Multimercados Estratégia Específica participa com um fundo.

Xp Asset Management aparece com três fundos na amostra. Safra Asset Management Ltda, Dahlia Capital Gestão de Recursos, Occam Brasil Gestão de Recursos Ltda e Ibiuna Macro Gest. de Rec. Ltda. têm dois fundos na amostra e outros 14 gestores participam com um único fundo.

Fundos master com maior número de fundos espelho na carteira do IHFA do 1° trimestre de 2021

Na lista abaixo apresentamos os fundos master com pelo menos três fundos espelho no índice IHFA.

O fundo Spx Nimitz Master FI Mult têm 13 fundos espelho na carteira do IHFA e concentra 5,64% do índice, o segundo da lista é o Legacy Capital Master FI Mult com onze fundos espelho e 4,10% de participação no IHFA.

Com 6,18% de participação o fundo Ibiuna Hedge St Master FI Mult com 5 fundos espelho tem a maior participação no IHFA entre os 25 fundos master com maior número de fundos espelho.

117 fundos master têm 226 fundos espelho na carteira do IHFA e concentram 86,97% do IHFA com 835.040 cotistas em 31 de dezembro de 2020.

O fundo Dahlia Total Return Master FI Mult com seis fundos espelho é o que tem a maior quantidade de cotistas, são 101.154 cotistas, seguido pelo Ibiuna Hedge St Master FI Mult com 78.425 cotistas no dia 31 de dezembro de 2020.

O Ibiuna Hedge St Master FI Mult tem o maior patrimônio com seus cinco fundos espelho em 31 de dezembro de 2020 com R$ 10,76 bilhões, seguido pelo Spx Nimitz Master FI Mult com treze fundos espelho e R$ 9,83 bilhões de patrimônio.

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